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紧缩信号力压反弹行情

发布时间:2021-01-22 02:05:59 阅读: 来源:灌浆料厂家

上周有关推进人民币国际化以及加快对外输出资本的新闻比较多见。这总体上有利于内外兼修,实现控通胀、调结构与保增长的平衡。我们认为,人民币国际化对市场影响短期可能偏中性;而从中长期角度看,人民币国际化利好股市。

上周五晚上,央行宣布从1月20日起上调存款准备金率0.5个百分点,这是新年首次上调,也是在最近三个月内第四次上调。本次存款准备金率上调锁定了逾3500亿元,尽管上周五大盘收盘杀跌说明市场已有所预期,但本次上调进一步确认了紧缩信号。本周市场弱势格局难以避免。本次上调意在对冲过多流动性,尽管这次实际对冲力度仍然总体温和,但对预期的影响会更大,预计市场可能会对未来更长时期的流动性前景逐步变得更为谨慎。

此外,人民币相对美元正小幅升值,投资者也普遍认为今年的升值幅度将略高于去年,对人民币升值的稳定预期有望刺激海外资金流入内地。今年上半年通胀压力和房价上涨压力很难真正缓解,压力不仅来自翘尾因素,同时也因为农产品、劳动力等基本要素价格已进入上升轨道,因此上半年政策紧缩的可能性依然很大。本周四,国家统计局将公布去年12月份以及全年的宏观经济数据。一般而言,此时市场将再度面临敏感的时间窗口。

就B股市场本身来说,如果想有效突破箱体整理,仍需等待量能逐步放大;如果量能始终不能放大,说明多头力道不强,反弹空间相对有限。制约投资者信心的不利因素依然在于政策紧缩,上半年输入性通胀压力将明显加大,再加上翘尾因素的作用,通胀预期难以缓解。投资者对后续调控政策的担心将始终存在,这决定了周期性反弹持续性或较为有限,反弹行情无疑会面临较大抛压。预计B股市场仍会以震荡的态势,来实现与A股市场的联动调整。

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